Confiança do Consumidor Brasileiro Segue em Recuperação no Mês de Novembro

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A Fundação Getulio Vargas (FGV) divulgou os dados do Índice de Confiança do Consumidor (ICC) para novembro de 2025, indicando uma trajetória positiva na economia brasileira, apesar de desafios que ainda pairam sobre o mercado.

Crescimento Sustentado

O índice atingiu 89,8 pontos em novembro, marcando a terceira elevação consecutiva e o maior nível desde dezembro de 2024. O aumento de 1,3 ponto em relação a outubro sinaliza uma recuperação gradual e consistente na percepção dos consumidores sobre o cenário econômico.

Anna Carolina Gouveia, economista da IBRE, destaca que este desempenho reflete "uma trajetória de recuperação gradual impulsionada por um mercado de trabalho forte e alívio inflacionário". Segundo ela, houve melhoria significativa na percepção da situação econômica local atual, alcançando o ponto mais alto desde janeiro de 2014.

Ganhos Amplos e Inclusivos

Os resultados mostram-se abrangentes, com contribuições tanto do Índice de Situação Atual (ISA) quanto do Índice de Expectativas (IE). O ISA subiu para 84,8 pontos, atingindo seu recorde histórico desde dezembro de 2014, enquanto o IE chegou a 93,8 pontos.

Particularmente significativo é o desempenho entre os consumidores de baixa renda, que apresentaram os maiores ganhos:

• Consumidores com renda até R$ 2.100,00: +3,6 pontos
• Consumidores com renda entre R$ 2.100,01 e R$ 4.800,00: +4,2 pontos

Fatores Impulsionadores

A recuperação da confiança está ancorada em dois pilares principais:

1. Mercado de trabalho robusto: A redução do desemprego e maior estabilidade no emprego fortalecem a percepção de segurança financeira.
2. Alívio inflacionário: A desaceleração da inflação permite maior poder de compra e planejamento financeiro de longo prazo.

Perspectivas e Ressalvas

Apesar dos avanços, a análise aponta para uma lacuna temporal: o ICC de novembro de 2025 permanece 4,7 pontos abaixo do registrado em novembro de 2024, sugerindo que ainda há espaço para recuperação total.

Além disso, Gouveia alerta para riscos que podem comprometer o avanço: taxas de juros elevadas e endividamento das famílias em patamares elevados representam desafios estruturais que podem desacelerar a economia e impactar negativamente o sentimento dos consumidores nos próximos meses.

Projeções Futuras

O índice de planejamento de compras de bens duráveis cresceu 2,0 ponto, sugerindo que os consumidores estão mais dispostos a realizar investimentos. A percepção sobre a situação financeira familiar futura também subiu 3,2 pontos, para 92,9 pontos, um indicador positivo de expectativas otimistas.

Contudo, houve recuo de 2,2 pontos na percepção sobre a situação econômica local futura (104,7 pontos), o único indicador a ceder, refletindo preocupações com a sustentabilidade do crescimento diante dos desafios estruturais.

Fazenda reduz previsão do PIB e destaca agropecuária como motor do crescimento em 2025

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O Ministério da Fazenda anunciou nesta quinta-feira (13) a redução da projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro para 2025, de 2,3% para 2,2%. Segundo o Boletim Macrofiscal divulgado pela Secretaria de Política Econômica (SPE), a decisão reflete o impacto dos juros elevados e do desempenho mais fraco da economia no terceiro trimestre, além dos efeitos defasados da política monetária restritiva. Para 2026, a expectativa é de crescimento mantido em 2,4%.​

Inflação ainda acima da meta

A projeção para a inflação oficial, medida pelo IPCA, também foi revisada para baixo, passando de 4,8% para 4,6% em 2025. Mesmo assim, o índice deve ficar acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional, que é de 4,5%. A estimativa para 2026 foi ajustada de 3,6% para 3,5% e a SPE prevê que a inflação pode convergir para 3,2% até o segundo trimestre de 2027. Entre os fatores que colaboram para esse cenário estão a valorização do real, menor inflação no atacado de produtos agropecuários e industriais, excesso de oferta global de bens e aplicação da bandeira tarifária amarela nas contas de energia elétrica.​

Destaque da agropecuária e dinâmica setorial

Segundo o boletim, a revisão do PIB revela dinâmicas distintas entre os setores. O maior destaque é a agropecuária, cuja previsão de crescimento aumentou de 8,3% para 9,5%. Por outro lado, a indústria teve a estimativa revista de 1,4% para 1,3%, e o setor de serviços caiu de 2,1% para 1,9%. Para 2026, é esperado que a indústria e os serviços recuperem ritmo, compensando a desaceleração da agropecuária.​

Cenário externo: impacto das tarifas dos EUA

No ambiente internacional, o boletim da SPE alerta para desafios como as incertezas comerciais e geopolíticas. Entre agosto e outubro de 2025, as exportações brasileiras para os Estados Unidos sofreram uma queda de US$ 2,5 bilhões — retração de 24,9% devido ao aumento das tarifas impostas pelo país norte-americano. O Ministério da Fazenda afirmou que o governo tem intensificado esforços de diversificação dos mercados e implementado políticas de apoio ao setor exportador. O documento também destaca que o diálogo diplomático entre os presidentes do Brasil e dos EUA pode ajudar a amenizar o impacto dessas tarifas.​

Outros índices e política fiscal

A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), referência para a correção do salário mínimo, foi reduzida de 4,7% para 4,5% em 2025. Já o Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna (IGP-DI) caiu de 2,6% para 1,4%, refletindo a desvalorização do dólar frente ao real. O Boletim Macrofiscal, publicado a cada dois meses, serve como referência para o Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas, importante para a execução do orçamento e a definição de medidas de bloqueio ou contingenciamento, de acordo com o desempenho fiscal do país.

Fonte: Agência Brasil

INPC de Outubro Cai para 0,03% e Mostra Desaceleração da Inflação para Famílias de Menor Renda

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O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) — que mede a variação do custo de vida das famílias com renda entre 1 e 5 salários mínimos — recuou para 0,03% em outubro de 2025, após ter subido 0,52% em setembro. De acordo com o IBGE, esse é o menor resultado mensal desde o início do ano e reflete a queda no custo da energia elétrica residencial, influenciada pela mudança na bandeira tarifária.

No acumulado de 12 meses, o índice ficou em 4,49%, abaixo dos 5,1% registrados até setembro, mostrando uma tendência de desaceleração da inflação entre os consumidores de menor renda.

Energia e Habitação Foram os Principais Vetores de Queda

A principal influência negativa sobre o INPC de outubro veio do grupo Habitação, que caiu 0,32%, puxado pela redução de 2,39% na energia elétrica residencial. A migração da bandeira vermelha patamar 2 para o patamar 1 reduziu o adicional pago pelos consumidores para R$ 4,46 a cada 100 kWh, o que contribuiu com –0,06 ponto percentual no índice geral.

Enquanto os produtos alimentícios tiveram variação nula (0%), os não alimentícios subiram de forma moderada (+0,04%), mantendo o ritmo de desaceleração observado nos últimos meses.

INPC e IPCA: Medindo Inflações Diferentes

O INPC e o IPCA são indicadores complementares. Ambos medem a inflação, mas se destinam a públicos distintos e possuem pesos diferentes para os grupos de consumo.

Índice	Público alvo	Acumulado 12 meses (out/25)	Peso alimentos	Peso passagem aérea
INPC	1 a 5 salários mínimos	4,49%	~25%	Menor peso
IPCA	1 a 40 salários mínimos	4,68%	~21%	Maior peso

Enquanto o IPCA abrange famílias de até 40 salários mínimos, o INPC reflete com mais precisão o impacto da inflação sobre a população de menor renda, que gasta proporcionalmente mais com alimentação e energia elétrica.

Por isso, variações em produtos básicos — como arroz, feijão, leite e gás de cozinha — têm maior influência sobre o INPC, enquanto bens e serviços como passagens aéreas e pacotes de turismo pesam mais no IPCA.

Impactos Econômicos e Sociais

O INPC é referência direta para reajustes salariais e benefícios sociais, incluindo o salário mínimo, aposentadorias e pensões pagas pelo INSS.
A queda observada em outubro pode, portanto, limitar o reajuste real do salário mínimo e dos benefícios previdenciários em 2026, já que o cálculo oficial considera a inflação acumulada no período anterior.

Segundo o economista Antônio Correia, ouvido pela Agência Brasil, “a desaceleração da inflação é positiva do ponto de vista do poder de compra, mas ao mesmo tempo reduz o espaço para aumentos reais nos rendimentos vinculados ao INPC”.

Projeções e Expectativas para o Fim de 2025

O mercado financeiro projeta que o INPC encerre o ano entre 4,4% e 4,89%, de acordo com estimativas divulgadas pela CNN Brasil e o Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (IPEA).
Esses números permanecem em linha com o IPCA, mas ligeiramente acima do teto da meta oficial de 4,5% fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Analistas apontam que o desempenho recente da energia elétrica e dos alimentos deve continuar aliviando os preços no curto prazo. Contudo, a manutenção da taxa Selic em 15% ao ano ainda impõe restrições ao consumo e ao crédito, limitando o ritmo de recuperação da economia.

Perspectiva: Inflação Menor, Mas Cautela nas Expectativas

Embora o resultado de outubro mostre forte desaceleração da inflação, especialistas recomendam cautela. O comportamento dos preços administrados e dos alimentos in natura, ainda sujeitos a variações sazonais, pode influenciar os índices dos próximos meses.

De modo geral, o cenário é considerado favorável, com inflação convergindo para dentro da meta, o que reforça a eficácia da política monetária e indica estabilidade de preços para o restante de 2025.

Referências

AGÊNCIA BRASIL. INPC recua para 0,03% em outubro e acumula 4,49% em 12 meses. Brasília: EBC, 2025. Disponível em: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-11/inpc-recua-para-003-em-outubro-e-acumula-449-em-12-meses. Acesso em: 11 nov. 2025.

DEBIT. INPC acumulado em 2025. São Paulo, 2025. Disponível em: https://www.debit.com.br/tabelas/inpc-indice-nacional-de-precos-ao-consumidor.

IPEA. Projeção de inflação: IPCA de 4,4% e INPC de 4,2% para 2025. Brasília, 2025. Disponível em: https://www.ipea.gov.br/portal/busca-geral?q=INPC.

Inflação Oficial de Outubro Fica em 0,09%: Menor Índice para o Mês Desde 1998 Indica Desaceleração dos Preços

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O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) — considerado o indicador oficial da inflação no Brasil — registrou alta de apenas 0,09% em outubro de 2025, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Trata-se da menor variação para o mês desde 1998, impulsionada principalmente pela queda nas tarifas de energia elétrica.

No acumulado dos últimos 12 meses, o índice chega a 4,68%, abaixo dos 4,82% registrados no período anterior, mas ainda acima do teto da meta de inflação do governo, que é de 4,5% para 2025, dentro de uma meta central de 3%.

Energia Elétrica Puxa Queda da Inflação

O principal destaque do mês foi a redução de 2,39% na energia elétrica residencial, resultado da mudança da bandeira tarifária vermelha patamar 2 para o patamar 1. Essa alteração reduziu a cobrança extra nas contas de luz para R$ 4,46 a cada 100 kWh consumidos, impactando o IPCA negativamente em –0,10 ponto percentual.

Além disso, os grupos habitação (–0,30%), artigos de residência (–0,34%) e comunicação (–0,16%) também contribuíram para conter o avanço do índice.

Alimentação e Bebidas Ficam Estáveis Após Quedas Consecutivas

Após quatro meses de recuo, o grupo alimentação e bebidas apresentou estabilidade (0,01%), registrando a menor variação para outubro desde 2017.
Os preços do arroz (–2,49%) e do leite longa vida (–1,88%) caíram, enquanto itens como batata-inglesa (+8,56%) e óleo de soja (+4,64%) tiveram alta.

Entre os 377 produtos e serviços pesquisados, as maiores altas foram observadas em aluguel residencial (+0,93%) e passagem aérea (+4,48%), ambos com impacto de 0,03 ponto percentual no índice.

Inflação de Serviços Ainda Pressiona

Embora o IPCA geral tenha desacelerado, a inflação de serviços — indicador que reflete custos de mão de obra e demanda interna — subiu 0,41% em outubro e acumula alta de 6,20% em 12 meses.
Já os preços monitorados (como energia e combustíveis) caíram 0,16% no mês, mas ainda acumulam alta de 4,20% em 12 meses.

Resumo por Grupos de Produtos e Serviços

Grupo	Variação (%) outubro	Impacto (p.p.) outubro
Alimentação e bebidas	0,01	0,00
Habitação	-0,30	-0,05
Artigos de residência	-0,34	-0,01
Vestuário	0,51	0,02
Transportes	0,11	0,02
Saúde e cuidados pessoais	0,41	0,06
Despesas pessoais	0,45	0,05
Educação	0,06	0,00
Comunicação	-0,16	0,00

Fonte: IBGE (2025).

Projeções e Política Monetária: Selic Segue em Nível Histórico

De acordo com o Boletim Focus do Banco Central, o mercado financeiro projeta inflação de 4,55% em 2025, ligeiramente acima do teto da meta. Para 2026, a expectativa é de 4,2%, e para 2027, de 3,8%.

Para conter a pressão inflacionária, o Comitê de Política Monetária (Copom) mantém a taxa Selic em 15% ao ano — o maior patamar desde 2006.
A política de juros elevados busca desacelerar o consumo e reduzir o crédito, funcionando como freio para a inflação, mas também afeta investimentos e o crescimento econômico.

Perspectivas: Sinais de Alívio, Mas Meta Ainda Distante

Especialistas avaliam que o IPCA de outubro reflete uma tendência de desaceleração da inflação, especialmente diante da redução dos custos de energia e da estabilidade dos alimentos.
No entanto, o índice ainda está acima do limite da meta do governo, o que mantém o cenário de cautela no mercado financeiro.

O comportamento dos preços administrados e o efeito defasado da alta dos juros devem ser determinantes para o desempenho da inflação nos próximos meses. Caso a desaceleração persista, o índice pode encerrar 2025 dentro do intervalo de tolerância, apontando para um cenário de estabilidade gradual.

O IPCA é calculado pelo IBGE e mede a variação de preços de um conjunto de produtos e serviços consumidos por famílias com renda entre 1 e 40 salários mínimos, abrangendo 11 regiões metropolitanas do país.

Referências

AGÊNCIA BRASIL. Inflação oficial de outubro fica em 0,09%, menor para o mês desde 1998. Brasília: EBC, 2025. Disponível em: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-11/inflacao-oficial-de-outubro-fica-em-009-menor-para-o-mes-desde-1998. Acesso em: 11 nov. 2025.

IBGE. Inflação. Disponível em: https://www.ibge.gov.br/explica/inflacao.php. Acesso em: 11 nov. 2025.

EXAME. IPCA de outubro desacelera e fecha em 0,09%. São Paulo, 2025. Disponível em: https://exame.com/economia/ipca-de-outubro-desacelera-e-fecha-em-009-apos-alta-em-setembro/.

G1. IPCA recua para 0,09% em outubro, menor taxa para o mês. Rio de Janeiro, 2025. Disponível em: https://g1.globo.com/economia/noticia/2025/11/11/ipca-precos-sobem-009percent-em-outubro-diz-ibge.ghtml.

CORREIO BRAZILIENSE. Mercado mantém expectativa de inflação acima do teto da meta em 2025. Brasília, 2025. Disponível em: https://www.correiobraziliense.com.br/economia/2025/11/7289122-mercado-mantem-expectativa-de-inflacao-para-acima-do-teto-da-meta-em-2025.html.

Inflação em 2025: Mercado Financeiro Reduz Projeção e Aponta Trajetória Mais Controlada

O mercado financeiro revisou para baixo a projeção da inflação oficial do Brasil para 2025, estimando agora o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 4,56% no ano, segundo revelam o Relatório Focus do Banco Central e comunicados de instituições financeiras.

Esse novo valor indica uma trajetória ligeiramente mais controlada para os preços no país, embora o patamar ainda ultrapasse o teto da meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) — fixada em 3%, com margem de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo (teto de 4,5%).

Perspectivas para a Inflação

A projeção para 2025 caiu de 4,70% para 4,56%, enquanto, para 2026, a expectativa recuou de 4,27% para 4,20%.
Para os anos seguintes, 2027 e 2028, as projeções são de 3,82% e 3,54%, respectivamente.

Após uma desaceleração em agosto, a inflação voltou a subir em setembro, registrando 0,48% no mês, pressionada principalmente pelo aumento no custo da energia elétrica.
No acumulado de 12 meses, a alta de preços atinge 5,17%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Política Monetária e Taxa Selic

Com o objetivo de conter o avanço dos preços, o Banco Central mantém desde setembro a taxa Selic — principal instrumento de política monetária — em 15% ao ano, decisão reiterada pelo Comitê de Política Monetária (Copom).
A ata mais recente do Copom reforça que a Selic deverá permanecer nesse nível por um período prolongado, até que haja convergência da inflação para a meta.

De acordo com analistas de mercado, reduções expressivas da Selic devem ocorrer apenas a partir de 2026, quando a taxa pode recuar para 12,25% ao ano, com projeções de 10,5% em 2027 e 10% em 2028.

Desempenho do PIB

As projeções para o crescimento da economia brasileira também foram ligeiramente revisadas.
Para 2025, a expectativa do Produto Interno Bruto (PIB) recuou de 2,17% para 2,16%.
Nos anos seguintes, as estimativas indicam expansão de 1,78% (2026), 1,83% (2027) e 2% (2028).

O segundo trimestre de 2025 registrou crescimento de 0,4%, mantendo a sequência de quatro anos consecutivos de expansão do PIB nacional.

Mercado Cambial

No mercado de câmbio, a cotação do dólar é projetada em R$ 5,41 para o encerramento de 2025 e R$ 5,50 para o fim de 2026, sinalizando estabilidade frente às previsões anteriores e ao atual cenário econômico global.

Conclusão

A combinação de inflação sob controle gradual, juros elevados e expectativas de crescimento moderado define um quadro de ajuste cauteloso para a economia brasileira em 2025.
O comportamento da política monetária e a evolução das reformas estruturais serão determinantes para a consolidação de um ambiente de confiança e estabilidade econômica no médio prazo.

Referências Bibliográficas

BANCO CENTRAL DO BRASIL. Relatório Focus – 24 de outubro de 2025. Brasília: Banco Central do Brasil, 2025. Disponível em: https://www.bcb.gov.br/. Acesso em: 27 out. 2025.

AGÊNCIA BRASIL. Mercado financeiro reduz previsão da inflação para 4,56% em 2025. Brasília: Empresa Brasil de Comunicação, 2025. Disponível em: https://agenciabrasil.ebc.com.br/. Acesso em: 27 out. 2025.

Atividade Econômica Aquece em Agosto com Puxada da Indústria, mas Agronegócio Recua

A economia brasileira deu sinais de aquecimento em agosto de 2025, registrando um crescimento de 0,4%, de acordo com o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), divulgado nesta quinta-feira (16). O resultado, que utiliza dados dessazonalizados para uma análise mais clara da tendência, foi impulsionado principalmente pelo desempenho positivo dos setores de indústria (0,84%) e serviços (0,21%). Em contrapartida, o setor agropecuário apresentou um recuo de -1,85% no mesmo período.

Os dados, divulgados pelo Banco Central, mostram um cenário de crescimento moderado, mas com nuances setoriais importantes. Enquanto a indústria e os serviços sustentam o avanço, a queda na agropecuária, um dos motores da economia nos últimos trimestres, acende um ponto de atenção para os próximos meses.

Na comparação com agosto de 2024, a atividade econômica geral teve uma variação positiva mais tímida, de 0,1%. No acumulado do ano, o indicador aponta para um crescimento de 2,6%, e, na análise dos últimos 12 meses, a alta é de 3,2%.

Contexto Macroeconômico e Política de Juros

O IBC-Br é um indicador crucial para as decisões do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre a taxa básica de juros, a Selic, atualmente fixada em 15% ao ano. Este índice ajuda a mapear o pulso da economia e a calibrar os instrumentos para o controle da inflação.

Segundo a matéria da Agência Brasil, o cenário de crescimento moderado, combinado com uma inflação ainda pressionada — o IPCA acumulado em 12 meses atingiu 5,17% em setembro, acima do teto da meta de 4,5% —, justifica a postura do Copom. A ata da última reunião do comitê sinaliza a intenção de manter a Selic em patamares elevados "por período bastante prolongado", visando garantir a convergência da inflação para a meta.

A Selic alta encarece o crédito e estimula a poupança, o que tende a conter a demanda e, consequentemente, a inflação. Por outro lado, pode dificultar uma expansão econômica mais robusta.

Diferença entre IBC-Br e PIB

É importante ressaltar que, embora sirva como um termômetro mensal, o IBC-Br possui metodologia distinta do Produto Interno Bruto (PIB), que é o indicador oficial da economia, divulgado trimestralmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O PIB é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos no país.

Dados do IBGE mostram que, no segundo trimestre de 2025, o PIB brasileiro cresceu 0,4%, impulsionado também pela indústria e pelos serviços, corroborando a tendência setorial observada no IBC-Br de agosto.

Referências Bibliográficas

• BRASIL. Banco Central do Brasil. Indicadores Econômicos Selecionados. Tabela 1 – Índice de Atividade Econômica do Banco Central (2022 = 100). Brasília, DF, 16 out. 2025.
• VERDÉLIO, Andreia. Atividade econômica brasileira cresce 0,4% em agosto. Agência Brasil, Brasília, DF, 16 out. 2025. Disponível em: https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-10/atividade-economica-brasileira-cresce-04-em-agosto. Acesso em: 16 out. 2025.

Mercado Vê Leve Alívio na Inflação, Mas Cenário Exige Juros Altos e Modera Crescimento

Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central, mostra que a projeção do IPCA para este ano caiu para 4,81%, mas o indicador permanece acima do teto da meta. Expectativa é de que a taxa Selic se mantenha em 15% para conter os preços.

Brasília – O mercado financeiro ajustou levemente para baixo sua projeção para a inflação oficial do país em 2025, mas o otimismo é contido. De acordo com o Boletim Focus, pesquisa semanal divulgada pelo Banco Central nesta segunda-feira (29), a expectativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) recuou de 4,83% para 4,81%. Apesar da melhora, o número segue acima do teto da meta de 4,5% estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Essa persistência da inflação em patamar elevado justifica a postura rígida do Banco Central em sua política monetária. Para convergir a inflação à meta, a principal ferramenta, a taxa básica de juros (Selic), está ancorada em 15% ao ano. A ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) sinaliza a intenção de manter a taxa "por período bastante prolongado", uma estratégia para conter a demanda aquecida e estabilizar os preços.

As projeções dos analistas corroboram essa visão, estimando que a Selic encerre 2025 no mesmo patamar de 15%. Apenas para os anos seguintes o mercado prevê um relaxamento, com a taxa caindo para 12,25% ao fim de 2026 e chegando a 10% em 2028.

O Custo do Controle: Impacto no Crescimento Econômico

A manutenção de juros altos, embora necessária para o controle inflacionário, impõe um freio à atividade econômica ao encarecer o crédito e desestimular investimentos e consumo. Esse efeito se reflete nas projeções para o Produto Interno Bruto (PIB).

Para este ano, a estimativa de crescimento da economia foi mantida em 2,16%. No entanto, para os próximos anos, o ritmo esperado é mais modesto: o mercado projeta uma expansão de 1,8% em 2026, seguida por 1,9% em 2027 e 2% em 2028. Esses números indicam que o combate à inflação continuará a ser a prioridade, mesmo que isso signifique um crescimento econômico menos robusto.

Projeções de Longo Prazo e Câmbio

Olhando para o futuro, as instituições financeiras demonstram uma confiança gradual na convergência da inflação para o centro da meta. A projeção para o IPCA em 2026 também teve uma leve queda, para 4,28%, e as estimativas para 2027 e 2028 são de 3,9% e 3,7%, respectivamente, já dentro do intervalo de tolerância.

No que tange ao câmbio, a previsão para a cotação do dólar ao final deste ano é de R$ 5,48. Para o fim de 2026, a expectativa é que a moeda norte-americana se valorize um pouco mais, atingindo R$ 5,58. O cenário traçado, portanto, é de um equilíbrio delicado entre controle de preços, juros elevados e um crescimento econômico que avança de forma contida.

Fonte: Agência Brasil

IBGE: IPCA-15 desacelera em março, mas acumula alta de 5,26% em 12 meses

Alimentação e combustíveis puxam a inflação, com destaque para ovos, tomate e gasolina

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O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) registrou alta de 0,64% em março de 2025, desacelerando em relação a fevereiro, quando o índice ficou em 1,23%. No acumulado do trimestre, conhecido como IPCA-E, a variação foi de 1,99%, superior aos 1,46% do mesmo período de 2024. Em 12 meses, o IPCA-15 acumula 5,26%, acima dos 4,96% registrados nos 12 meses anteriores.

Os grupos Alimentação e bebidas (1,09%) e Transportes (0,92%) foram os principais responsáveis pela alta em março, respondendo juntos por cerca de dois terços do índice. Destaque para o aumento do ovo de galinha (19,44%), tomate (12,57%) e gasolina (1,83%).

Alta regional: Curitiba lidera, Fortaleza tem menor variação

Todas as regiões pesquisadas apresentaram aumento no índice. Curitiba teve a maior variação mensal, com alta de 1,12%, impulsionada pelo aumento da gasolina (7,06%) e do etanol (6,16%). Por outro lado, Fortaleza registrou a menor alta, com 0,34%, devido à queda no preço da energia elétrica residencial (-1,69%) e da gasolina (-0,90%).

O IPCA-15 mede a prévia da inflação oficial e abrange as principais regiões metropolitanas do Brasil.

Após nova alta de juros, mercado reduz previsão para o PIB e inflação

Expectativa para a expansão da economia cai de 1,99% para 1,98%

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Após a taxa básica de juros ser elevada para 14,25% ao ano, as previsões do mercado financeiro para a expansão da economia e o índice de inflação em 2025 foram reduzidas, de acordo com dados do Boletim Focus, divulgados nesta segunda-feira (24), em Brasília. A pesquisa é divulgada semanalmente pelo Banco Central (BC) com a expectativa de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos.

Para este ano, a estimativa para o crescimento da economia caiu de 1,99% para 1,98%. Para 2026, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB - a soma dos bens e serviços produzidos no país - foi mantida em 1,6%. Para 2027 e 2028, o mercado financeiro estima expansão do PIB em 1,9% e 2%, respectivamente.

Expansão da economia

Em 2024, a economia brasileira cresceu 3,4%. O resultado representa o quarto ano seguido de crescimento, sendo a maior expansão desde 2021 quando o PIB alcançou 4,8%.

A previsão da cotação do dólar está em R$ 5,95 para o fim deste ano. No fim de 2026, estima-se que a moeda norte-americana fique em R$ 6.

Inflação

A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) – considerado a inflação oficial do país – caiu de 5,66% para 5,65% este ano. Para 2026, a projeção da inflação subiu de 4,48% para 4,5%. Para 2027 e 2028, as previsões são de 4% e 3,78%, respectivamente.

A estimativa para 2025 está acima do teto da meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC. Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior 4,5%.

Puxada pela alta da energia elétrica, em fevereiro a inflação oficial ficou em 1,31%, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). É o maior resultado desde março de 2022 quando tinha marcado 1,62%, e o mais alto para um mês de fevereiro desde 2003 (1,57%). Em 12 meses, o IPCA soma 5,06%.

Juros básicos

Para alcançar a meta de inflação, o Banco Central usa como principal instrumento a taxa básica de juros, a Selic, definida em 14,25% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom).

A alta do preço dos alimentos e da energia e as incertezas em torno da economia global fizeram o BC aumentar mais uma vez os juros em um ponto percentual na reunião da semana passada, o quinto aumento seguido da Selic, em um ciclo de contração na política monetária.

Em comunicado, o Copom informou que a economia brasileira está aquecida, apesar de sinais de moderação no crescimento. Segundo o colegiado, a inflação cheia e os núcleos (medida que exclui preços mais voláteis, como alimentos e energia) continuam em alta. O órgão alertou que existe o risco de que a inflação de serviços continue alta e informou que continuará a monitorar a política econômica do governo.

Próximas reuniões

Em relação às próximas reuniões, o Copom informou que elevará a Selic “em menor magnitude” na reunião de maio e não deixou pistas para o que acontecerá depois disso.

Além de esperada pelo mercado financeiro, a elevação em 1 ponto havia sido anunciada pelo Banco Central na reunião de janeiro.

Até o fim deste ano, a estimativa do mercado financeiro é que a taxa básica suba para 15% ao ano. Para 2026, 2027 e 2028, a previsão é que ela seja reduzida para 12,5% ao ano, 10,5% ao ano e 10% ao ano, respectivamente.

Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros a finalidade é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Mas, além da Selic, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas. Assim, taxas mais altas também podem dificultar a expansão da economia.

Quando a taxa Selic é reduzida a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.

Fonte: Agência Brasil

Mercado financeiro reduz projeções para economia e inflação em 2025

Boletim Focus aponta menor crescimento do PIB e expectativa de inflação acima da meta do Banco Central

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As previsões do mercado financeiro para a expansão da economia e o índice de inflação em 2025 foram reduzidas, de acordo com a edição desta segunda-feira (17) do Boletim Focus. A pesquisa, divulgada semanalmente pelo Banco Central (BC), reúne a expectativa de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos.

Para este ano, a estimativa de crescimento da economia caiu de 2,01% para 1,99%. Para 2026, a projeção do Produto Interno Bruto (PIB) – soma dos bens e serviços produzidos no país – recuou de 1,7% para 1,6%. Já para 2027 e 2028, o mercado financeiro mantém a previsão de crescimento de 2% ao ano.

Em 2024, a economia brasileira registrou um avanço de 3,4%, representando o quarto ano consecutivo de crescimento. Esse resultado foi o melhor desde 2021, quando o PIB cresceu 4,8%.

A previsão para a cotação do dólar segue em R$ 5,98 para o fim deste ano, enquanto para 2026 estima-se que a moeda norte-americana atinja R$ 6.

Inflação e meta do Banco Central

A expectativa para a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), recuou ligeiramente de 5,68% para 5,66% em 2025. Essa é a primeira redução na projeção após mais de 20 revisões para cima.

Para 2026, no entanto, a projeção da inflação subiu de 4,4% para 4,48%. Para os anos seguintes, as previsões são de 4% para 2027 e 3,78% para 2028.

A estimativa para 2025 segue acima do teto da meta de inflação estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o limite superior da meta é de 4,5%.

Em fevereiro, a inflação oficial avançou 1,31%, impulsionada pelo aumento na conta de energia elétrica, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Esse foi o maior resultado desde março de 2022 e o mais alto para um mês de fevereiro desde 2003. No acumulado de 12 meses, o IPCA soma 5,06%.

Taxa de juros e impacto na economia

A taxa básica de juros, a Selic, atualmente fixada em 13,25% ao ano, é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para conter a inflação. Em janeiro, diante da alta do dólar e das incertezas sobre a economia global, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu aumentar a taxa pela quarta vez consecutiva, consolidando um ciclo de aperto monetário.

Para a reunião desta semana, o Copom já confirmou que elevará a Selic para 14,25% ao ano, mas não informou se novas altas ocorrerão em maio. Até o final de 2025, o mercado financeiro estima que a taxa suba para 15% ao ano. Para os anos seguintes, a previsão é de redução gradual: 12,5% em 2026, 10,5% em 2027 e 10% em 2028.

O aumento da taxa básica de juros visa frear a demanda aquecida, tornando o crédito mais caro e estimulando a poupança. No entanto, taxas elevadas podem dificultar o crescimento econômico ao encarecer o financiamento para empresas e consumidores.

Por outro lado, quando a Selic é reduzida, o crédito se torna mais acessível, incentivando o consumo e a produção. Esse movimento, porém, pode reduzir o controle sobre a inflação e gerar maior pressão sobre os preços.

Fonte: Agência Brasil

IPCA de fevereiro atinge 1,31% e registra maior alta desde 2003

Educação e habitação impulsionam inflação, que acumula 5,06% em 12 meses

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O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de fevereiro foi de 1,31%, representando um aumento de 1,15 ponto percentual (p.p.) em relação à taxa de janeiro (0,16%). Esse foi o maior IPCA registrado para um mês de fevereiro desde 2003, quando atingiu 1,57%. No acumulado do ano, a inflação chegou a 1,47%, enquanto o índice nos últimos 12 meses alcançou 5,06%, superando os 4,56% registrados nos 12 meses anteriores. Em fevereiro de 2024, a variação foi de 0,83%.

Educação e habitação lideram altas

Dos nove grupos de produtos e serviços analisados pelo IBGE, o grupo Educação apresentou a maior variação (4,70%), seguido por Habitação (4,44%), que exerceu o maior impacto no índice do mês (0,65 p.p.). Os grupos Alimentação e bebidas (0,70%) e Transportes (0,61%) também se destacaram, sendo responsáveis, junto aos dois primeiros, por 92% do IPCA de fevereiro.

No setor de Educação, os cursos regulares tiveram alta de 5,69%, impulsionada pelos reajustes tradicionais do início do ano letivo. As maiores variações foram observadas no ensino fundamental (7,51%), ensino médio (7,27%) e pré-escola (7,02%).

Já no grupo Habitação, o maior impacto veio da energia elétrica residencial, que avançou 16,80% em fevereiro, após a queda de -14,21% em janeiro, devido ao fim do Bônus de Itaipu. A tarifa de água e esgoto também subiu em várias capitais, como Campo Grande (6,84%), Belo Horizonte (6,42%) e Porto Alegre (6,45%). Por outro lado, o gás encanado teve queda de -0,64%.

Alimentação e combustíveis influenciam inflação

O grupo Alimentação e bebidas registrou alta de 0,70%, com destaque para a alimentação no domicílio, que subiu 0,79%, embora em ritmo menor que em janeiro (1,07%). Entre os itens com maior elevação, estão o ovo de galinha (15,39%) e o café moído (10,77%). Em contrapartida, a batata-inglesa (-4,10%), o arroz (-1,61%) e o leite longa vida (-1,04%) apresentaram queda.

No setor de Transportes (0,61%), a alta foi influenciada principalmente pelos combustíveis (2,89%), com o óleo diesel subindo 4,35%, o etanol 3,62% e a gasolina 2,78%. As tarifas de ônibus urbanos também impactaram o índice, com reajustes em diversas capitais, como São Paulo (12,01%), Campo Grande (3,34%) e Rio de Janeiro (2,17%).

Regiões com maiores e menores variações

Dentre as localidades analisadas, Aracaju registrou a maior variação regional (1,64%), impulsionada pela alta na energia elétrica residencial (19,20%) e na gasolina (3,29%). Já Fortaleza teve a menor variação (1,03%), beneficiada pelo recuo nas passagens aéreas (-18,56%) e na gasolina (-3,31%).

INPC sobe 1,48% em fevereiro

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) também apresentou alta significativa, subindo 1,48% no mês. O acumulado do ano ficou em 1,48%, enquanto a taxa dos últimos 12 meses atingiu 4,87%, acima dos 4,17% registrados no período anterior. Em fevereiro de 2024, a variação foi de 0,81%.

O grupo de produtos alimentícios desacelerou, passando de 0,99% em janeiro para 0,75% em fevereiro. Já os produtos não alimentícios tiveram forte avanço, saindo de -0,33% para 1,72% no mesmo período.

Entre as regiões, Aracaju novamente teve a maior variação do INPC (1,79%), impulsionada pelo aumento na energia elétrica e nos combustíveis. Por outro lado, Goiânia registrou a menor variação (1,01%), influenciada pela queda das passagens aéreas (-26,67%) e das carnes (-1,95%).

O IPCA e o INPC são calculados pelo IBGE com base nos preços coletados entre 30 de janeiro e 26 de fevereiro de 2025, comparados com os valores vigentes entre 28 de dezembro de 2024 e 29 de janeiro de 2025.

Previsão para inflação permanece em 5,65% para este ano

Essa é primeira estabilização após 19 semanas de alta

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Depois de 19 semanas em alta, as projeções para a inflação em 2025 se estabilizaram. Segundo a edição mais recente do boletim Focus, pesquisa semanal com instituições financeiras divulgada pelo Banco Central (BC), os analistas de mercado acreditam que a inflação oficial pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) fechará o ano em 5,65%.

Apesar da estabilização, a inflação, caso se concretize a projeção, fechará o ano bastante acima da meta. Pelo novo sistema de metas contínuas, o Conselho Monetário Nacional (CMN) estabelece meta de inflação de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual, o que indica teto da meta de 4,5%.

Na última ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), o BC informou que a inflação deve estourar o teto da meta no primeiro ano do regime de metas contínuas.

O boletim Focus manteve em 15% ao ano a expectativa para a Taxa Selic (juros básicos da economia) no fim do ano. A projeção está nesse nível há oito semanas. Para 2026, as instituições financeiras projetam juros básicos de 12,5% ao ano.

Atualmente, a Selic está em 13,25% ao ano, com o Copom admitindo que elevará os juros para 14,25% na reunião de março.

PIB

Em relação ao desempenho da economia neste ano, os analistas de mercado mantiveram em 2,01% a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB, soma das riquezas produzidas) neste ano.

O boletim Focus projeta crescimento de 1,7% no PIB para 2026 e de 2% para 2027 e 2028.

Fonte: Agência Brasil

IGP-M sobe 1,06% em fevereiro e acumula alta de 8,44% em 12 meses

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O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) avançou 1,06% em fevereiro, marcando uma alta expressiva em relação a janeiro, quando havia registrado elevação de 0,27%. Com esse resultado, o índice acumula alta de 1,33% no ano e 8,44% nos últimos 12 meses. No mesmo período do ano anterior, o IGP-M havia registrado uma queda de 0,52% no mês, acumulando uma redução de 3,76% em 12 meses.

Preços ao produtor e consumidor impulsionam o índice

De acordo com Matheus Dias, economista do FGV IBRE, o Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) foi influenciado pela alta nos preços de ovos e café, reflexo da forte elevação das temperaturas, que reduziu a produtividade e limitou a oferta. Além disso, a proximidade da Quaresma intensificou a pressão sobre a disponibilidade de ovos.

No Índice de Preços ao Consumidor (IPC), a alta foi impulsionada por reajustes na gasolina e tarifas de energia elétrica, que refletiram o aumento do ICMS e a retirada do bônus de Itaipu. Em fevereiro, o IPC registrou variação de 0,91%, contra 0,14% em janeiro. Entre as principais altas, destacaram-se os grupos Habitação (-1,65% para 1,49%), Transportes (0,44% para 1,46%) e Despesas Diversas (0,29% para 0,81%). Já os preços de Alimentação e Vestuário apresentaram desaceleração.

Construção civil desacelera

O Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) registrou alta de 0,51% em fevereiro, abaixo do avanço de 0,71% em janeiro. O grupo Materiais e Equipamentos manteve a taxa de 0,43%, enquanto o grupo Serviços subiu de 0,41% para 0,68%, e o grupo Mão de Obra recuou de 1,13% para 0,59%.

Para mais detalhes sobre a evolução do IGP-M e seus desdobramentos, consulte o estudo completo disponível no site da FGV IBRE.

 

IPCA-15 sobe 1,23% em fevereiro e pressiona inflação no início do ano

Indicador, considerado a prévia da inflação oficial, acumula alta de 1,34% em 2025 e chega a 4,96% nos últimos 12 meses

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O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) registrou variação de 1,23% em fevereiro de 2025, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O resultado representa um aumento de 1,12 ponto percentual (p.p.) em relação à taxa de janeiro (0,11%). No acumulado do ano, o IPCA-15 já subiu 1,34%, enquanto nos últimos 12 meses, a variação foi de 4,96%, superando os 4,50% registrados nos 12 meses anteriores. Em fevereiro de 2024, o índice havia ficado em 0,78%.

Habitação e Educação impulsionam alta

Dos nove grupos pesquisados pelo IBGE, o destaque foi Habitação, que teve a maior alta no mês, com avanço de 4,34% e impacto de 0,63 p.p. no índice geral. O aumento na energia elétrica residencial (16,33%) foi o principal responsável pelo resultado, refletindo a incorporação do bônus de Itaipu e o reajuste em algumas localidades.

Outro grupo que pesou na inflação de fevereiro foi Educação, com aumento de 4,78% e impacto de 0,29 p.p. no IPCA-15. O reajuste das mensalidades escolares no início do ano letivo impulsionou essa variação, com destaque para o ensino fundamental (7,50%), ensino médio (7,26%) e ensino superior (4,08%).

Alimentação e Transportes também tiveram influência

O grupo Alimentação e Bebidas apresentou alta de 0,61%, abaixo do índice de janeiro (1,06%). Entre os itens que mais subiram, estão a cenoura (17,62%) e o café moído (11,63%), enquanto a batata-inglesa (-8,17%), o arroz (-1,49%) e as frutas (-1,18%) tiveram quedas.

Já Transportes subiu 0,44%, influenciado pelo aumento dos combustíveis (1,88%), principalmente do etanol (3,22%) e da gasolina (1,71%). As passagens aéreas tiveram queda expressiva de 20,42%, ajudando a segurar um avanço maior no grupo.

Regiões: Recife lidera alta da inflação

Entre as áreas pesquisadas, Recife teve a maior variação mensal (1,49%), impulsionada pela alta da energia elétrica (14,78%) e da gasolina (3,74%). Por outro lado, Goiânia registrou a menor variação (0,99%), beneficiada pela queda nos preços das passagens aéreas (-26,67%) e do arroz (-2,67%).

Para o cálculo do IPCA-15, o IBGE coletou os preços entre 15 de janeiro e 12 de fevereiro de 2025 e os comparou com os valores vigentes entre 13 de dezembro de 2024 e 14 de janeiro de 2025. O indicador mede a inflação para famílias com renda entre 1 e 40 salários-mínimos e abrange as principais regiões metropolitanas do país, além de Brasília e Goiânia.

Com o avanço do IPCA-15 em fevereiro, a expectativa do mercado e das autoridades econômicas se volta para os próximos meses, em busca de sinais sobre a tendência da inflação ao longo do ano.